REITs分析与投资指南

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斯蒂芬妮·克鲁森- 凯莉1994～2009年为华尔街的顶级公司分析REITs，现任某公募REITs的投资者关系部门的负责人。她之前出版过《REITs路线图：成功投资不动产投资信托的内行人指南》。R. 布拉德·托马斯商业不动产投资和REITs领域的著名专家。他是《福布斯不动产投资报告》的编辑，为“福布斯”和“寻找阿尔法”两家网站撰稿。︱译者简介︱ 罗桂连中国国际工程咨询公司研究中心投融资处处长。国家发改委PPP专家库定向邀请专家，中国银行间市场交易商协会法律专业委员会委员，清华大学PPP研究中心特聘高级专家，中国资产证券化研究院PPP专业委员会主任委员。清华大学管理学博士，伦敦政治经济学院访问学者，注册会计师。2000年以来一直在基础设施投融资与资产证券化领域从事实务、研究和政策制定工作。长期在中国保监会资金部工作，推动保险资金投资基础设施项目。近年编译出版了《基础设施投资策略、项目融资与PPP》《投资者的心灵修炼》《PPP与资产证券化》《中国REITs操作手册》《资产证券化操作手册》《保险资金参与PPP实践研究》等多本专业著作。尹昱财政部、国家发改委PPP专家，基础设施项目融资资深专家，全程参与的山东中华电力项目获得《项目融资》1998年“年度最佳融资安排”。

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媒体推荐：

积极探索并大规模发展公募发行、公开交易的权益型REITs，可以聚集规模巨大的社会公众资金，为基础设施项目提供稳定的资金保障，公众也能获得合理稳定的投资收益，实现家庭财富保值和传承。国内基础设施领域存量资产规模超百万亿元，通过REITs可以有效盘活存量资产，其发展潜力巨大。本书所介绍的国际经验，值得各方学习借鉴。——韩志峰，国家发展改革委投资司副司长保险资金投资REITs这类分红率稳定、流动性较好、有税收政策支持的金融产品，可以为各类商业地产和基础设施项目提供长期的、稳定的资金支持。国内保险行业一直在研究和探讨REITs政策设计与市场建设，本书给我们提供了有益的国际经验和做法，对解决当前的问题具有重要的现实意义。——曹德云，中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长REITs在美国的实践验证了其作为可信赖的大类资产配置的优越性，资产组合的分散化、稳定的红利分配使其受到各类长期资金的青睐，发展REITs对于提升资源配置的有效性、推动我国供给侧结构性改革有其独特的作用，本书为读者提供了正确分析和评价REITs的工具与方法，有助于国内市场从业者及投资人士及时了解国际REITs的发展情况，对我国REITs制度的设计有很强的借鉴意义。——陈春艳，中国证券投资基金业协会副秘书长资产证券化是资本市场的热点，作为联结买卖双方的工具，未来发展呈现买方驱动的特征。本书对培育REITs投资者群体、推进我国REITs市场发展具有积极作用。——佘力，上海证券交易所债券业务中心副总监（主持工作）通过金融去杠杆为供给侧改革创造平稳环境，需要在降低金融风险的同时又能够解决实体经济融资难的问题，应当以资产证券化和REITs为纽带发掘利用资产信用，减轻对主体信用和刚性兑付的过度依赖，重构金融与实体经济的新链接。罗博士眼光独到，精心挑选和翻译了本书，值得称赞。——曹彤，深圳瀚德创客金融投资有限公司董事长中国资产证券化百人会论坛理事委员会主任在国内即将推出REITs的前夜，本书的出版可谓恰逢其时，让关注REITs的潜在投资者能够先行一步。本书的价值远不止于REITs的投资者教育，作者对包括UPREITs、DownREITs等美国REITs结构的深度解读，对美国REITs市场发展历程的剖析，对国内REITs的监管思路、政策制定及项目实操都非常有启发意义。——林华，中国资产证券化分析网董事长中国资产证券化研究院院长

图书简介：

2001～2015年，REITs录得11%的年度平均总回报率，显著跑赢标准普尔500指数和纳斯达克指数，年度平均总回报率高出5%。2016年9月，“不动产”成为标准普尔跟踪的第11个投资行业，这一标志性事件已经吸引新的投资者和更多的基金涌入REITs行业。如果投资者需要学习如何聪明地投资这一特别的新投资品种，本书是最佳的、清晰的、准确的获得投资成功的指南。本书使用通俗易懂的语言和简单的案例来解释该行业的概念，即使是初学者也能顺利、快速地掌握REITs行业的术语和估值方法。并且，因为本书聚焦于REITs投资最为相关的风险与收益特征，本书可以在几个小时内一口气快速读完。不论读者的目的是精明地考虑将REITs加入某个高度分散化的资产组合，还是给客户提供投资REITs的成熟建议，这本精心构思的著作包含所有必需的信息与工具。本书提供了掌握REITs投资的必要知识的最优实践路线图，包括：●　 提供了简便好用的公式，评价REITs的会计报表的实力和红利安全性；●　 涵盖了不同商业不动产行业的REITs的研究报告和公开信息；●　 度量了各物业类别的风险与收益，以实现特定目标下的投资组合的最佳平衡。本书使用了很多解释性图表、实用的总结性报表及奇闻轶事，来解释不同物业类别在不同市场环境下的业绩表现，在诸多指导读者投资REITs的书籍中，本书首屈一指。